技术分析 — 完整指南

• •道氏三大原理：(1) 价格反映一切；(2) 价格沿趋势运行；(3) 历史会重演（群体心理）。
• •技术分析不预测未来——它基于可重复的行为来权衡概率。
• •归根结底只有一条主线：背景 → 结构 → 关键位 → 共振 → 触发 → 风险。

类型

• •日本蜡烛图——OHLC，实体 + 影线；加密领域的标准。
• •OHLC 条形图——相同数据以刻度形式绘制；折线图——仅收盘价，纯趋势；面积图——带填充的折线图。
• •Heikin Ashi（平均K线）——由平均后的 OHLC 平滑而成；隐藏真实价格。
• •砖形图（Renko）——固定大小的砖块，忽略时间（噪音过滤器）。
• •点数图（X/O，Point & Figure）——仅按价格变动绘制；格值 + 反转数；通过水平/垂直计数求目标位。
• •卡吉图（Kagi）——线条粗细随方向变化而改变；区间条图（Range bars）——价格覆盖设定区间后才收一根条。
• •你选择的图表会改变你所看到的：看趋势用 Heikin Ashi/Renko，看精确关键位用蜡烛图/点数图。

信号方法

• •Heikin Ashi：无下影线的蜡烛 = 强势上升趋势（无上影线 = 下降趋势）；颜色改变 + 双侧带影线的小实体 = 减弱/反转。持仓直至颜色改变。
• •Renko：砖块改变方向 = 信号；由砖块确认的突破更可靠（已过滤噪音）。砖块大小 = 灵敏度。
• •点数图：信号——X 柱突破（买入）/ O 柱突破（卖出）；目标位通过垂直计数（从反转基底）和水平计数（从基底宽度）求得。

摆动点与趋势

• •摆动高点/低点——局部极值（分形）；趋势 = 这些点的序列。
• •上升趋势：HH/HL；下降趋势：LH/LL；区间：水平边界。
• •只要序列保持，趋势就存活；序列被破坏 = 信号。

结构破坏事件

• •BOS（结构突破）——沿趋势方向的突破（延续）。
• •CHoCH（性质改变）——逆趋势方向的首次突破（早期反转）。
• •MSB / MSS（市场结构转变）——经确认的方向改变。
• •内部结构与摆动结构——大结构内部的小结构；不要混淆尺度。

区间

• •边界 = 阻力/支撑；越过边界的偏离/扫荡 + 回归 = 陷阱（往往是最佳入场点）。
• •区间从一侧边界交易至对侧；突破只在成交量确认下交易。

市场周期

• •吸筹 → 拉升 → 派发 → 下跌。
• •心理周期：怀疑 → 希望 → 乐观 → 狂热 → 自满 → 焦虑 → 否认 → 恐慌 → 投降 → 绝望。

道氏理论

• •6 条原理：市场反映一切；三类趋势（主要/次要/短暂）；趋势有 3 个阶段（吸筹/公众参与/派发）；指数相互验证；成交量验证趋势；趋势在出现明确反转信号前持续有效。

艾略特波浪

• •推动浪：5 浪（1/3/5 为动力浪，2/4 为调整浪）。调整浪：3 浪 A-B-C。
• •不可违背的规则：第 2 浪不回撤超过第 1 浪起点；第 3 浪不是最短的（往往最长）；第 4 浪不进入第 1 浪的价格区域。
• •斐波那契比率：第 2 浪 ≈ 第 1 浪的 0.5–0.618；第 3 浪 ≈ 第 1 浪的 1.618；第 4 浪 ≈ 第 3 浪的 0.382；第 5 浪 ≈ 第 1 浪的 1 或 0.618。
• •调整形态：之字形（5-3-5）、平台型（3-3-5）、三角形、联合型；楔形/对角线（引导型/终结型）。
• •弱点：数浪的主观性——不同分析师看到不同的波浪。

威科夫方法

• •吸筹（A–E 阶段）：PS → SC（卖出高潮）→ AR（自动反弹）→ ST（二次测试）→ Spring（向下假突破）→ Test → SOS（强势信号）→ LPS（最后支撑点）→ BU。
• •派发：PSY → BC（买入高潮）→ AR → ST → UTAD（向上假突破）→ SOW → LPSY。
• •3 条法则：供给/需求；因果（吸筹 → 后续走势的规模）；努力/结果（成交量与结果的对比）。
• •Composite Man（综合操盘手）——一个进行吸筹/派发的假想操作者。

聪明钱概念 / ICT

• •订单块（OB）——脉冲前最后一根反向蜡烛（机构挂单区）。
• •FVG / 失衡——三根蜡烛影线之间的缺口；价格倾向于回补它。
• •流动性（BSL/SSL）——高点上方 / 低点下方的止损；反转前的流动性攫取 / 止损猎杀。
• •破坏块 / 缓解块——已消耗的 OB，转而充当反向关键位。
• •溢价 / 折价 / 均衡——在溢价区（顶部）卖出，在折价区（底部）买入。
• •ICT 进阶：杀单时段（kill zones）——伦敦/纽约开盘后行情概率较高的时间窗口；犹大摆动（Judas swing）——开盘瞬间的假动作，诱使早期交易者入陷阱；OTE（0.62–0.79 Fib）——回撤中的「最优入场区」；SMT 背离——BTC 与 ETH（或其他货币对）在同一水平上出现的背离，作为走弱的早期信号；位移（displacement）——留下 FVG 的剧烈脉冲式行情；流动性真空 / BPR——缺乏交易活动、价格倾向于回补的区域。

支撑 / 阻力

• •如何绘制：按实体还是按影线（实体 = “共识”，影线 = 极值）；它们是区域而非线条。
• •关键位强度 = 触碰次数 × 触碰时成交量 × 新鲜度 × 时间周期。
• •供给/需求区——脉冲走势的起点（蜡烛之前的基底）。
• •翻转——被突破的阻力变为支撑（反之亦然）。

枢轴点

• •标准型（P、R1–R3、S1–S3）、斐波那契型、Camarilla（窄幅，日内）、Woodie（加重收盘价）、DeMark（基于开/收盘价）。
• •日线枢轴——日内交易的参考点。

斐波那契

• •回撤：0.236 / 0.382 / 0.5 / 0.618 / 0.786；“黄金口袋”0.618–0.65——趋势回调中最重要的入场区。
• •扩展/投射：1.272 / 1.414 / 1.618 / 2.618 / 4.236——目标位。
• •扇形 / 弧线 / 时间区 / 通道；从显著摆动点沿趋势方向向摆动点绘制。

江恩与中位线

• •江恩角度 / 扇形（1×1…）、九方图、江恩箱体。
• •安德鲁斯草叉——一条中位线 + 平行线（价格向中位线回归）；Schiff / 修正 Schiff。
• •斐波那契共振 / 簇——多条 Fib 重叠 = 强力区域。

趋势线与通道

• •绘制：至少 2 个点，第 3 次触碰确认；上升趋势——沿低点，下降趋势——沿高点；按实体（保守）还是按影线（激进）。
• •有效性：触碰越多、角度越平缓，越可靠；过于陡峭的线会很快被破坏。
• •通道：沿对侧极值绘制趋势线的平行线——给出入场区（来自边界）和目标位（对侧边界）。
• •扇形原理：第一条线突破后，再画一条更平缓的；连续三次扇形突破 = 趋势反转。
• •突破与回踩：突破后价格常从内侧回测该线——比突破本身更可靠的入场点。

如何解读任何形态

• •成交量：形成期间应递减，突破时放量（否则是假突破）。
• •量度目标：从突破点投射形态的高度（例如头肩形 = 从颈线量出头部高度）。
• •突破与回踩：价格常回测被突破的关键位——第二个、更可靠的入场点。
• •失败：无量突破 / 快速回到形态内 = 陷阱；薄量上的反转形态不可靠。
• •统计（Bulkowski）：没有形态是 100%，在明确条件下最可靠的约为 ~70–80%——权衡形态，而非“相信”它。
• •在对比工具中同时比较多个币种的同一形态——这能揭示这是单一资产的行情，还是整个赛道的共振行情。

反转型

• •头肩形及其倒置（颈线作为触发器）。
• •双重 / 三重顶 / 底，圆弧形（碟形），杯柄形态。
• •V 形尖顶、钻石形、岛形反转、Bump and Run（突涨突跌）。
• •Quasimodo（QM）、Adam & Eve、沃尔夫波（EPA 目标线）、Pipe/Horn、死猫反弹。

延续型

• •旗形、三角旗形；三角形：上升（看涨）/ 下降（看跌）/ 对称（中性）。
• •矩形、通道、量度走势、扇贝形（Scallop）、奔跑旗形、龙形（Dragon）。
• •三升谷/三降谷（峰）。

双向型 / 谐波型

• •楔形（上升/下降楔形）、扩散形态 / 喇叭形。
• •谐波形态——由 X-A-B-C-D 五个点构成的精确斐波那契形态，每种类型由各自的一组斐波那契比率界定：AB=CD、加特利（Gartley）、蝙蝠 / 替代蝙蝠（Bat/Alternate Bat）、蝴蝶（Butterfly）、螃蟹 / 深蟹（Crab/Deep Crab）、Cypher、Shark、三推浪（Three Drives）、5-0、NenStar、白/黑天鹅（White/Black Swan）、Leonardo、反向形态。
• •入场——在 D 点（PRZ，潜在反转区）。

解读原则

• •位置：蜡烛图信号只在 S/R、Fib、OB、区间边界处有效；在不上不下的地方 = 噪音。
• •确认：下一根蜡烛必须确认（收于形态之外）。
• •大小/成交量：大实体 + 成交量 = 更强信号；长影线 = 对关键位的拒绝。
• •可靠性：三根蜡烛形态（启明星/黄昏星）比单根十字星更可靠。

单根

• •十字星（长腿、墓碑、蜻蜓）。
• •锤子线 / 上吊线，倒锤子线 / 流星线。
• •纺锤线、光头光脚、Belt Hold（捉腰带线）、High Wave（高浪线）、Rickshaw Man（黄包车夫）、Takuri（探水竿）。

双根

• •吞没（关键位处最强的两根蜡烛反转）、孕线 + 孕线十字。
• •刺透形态 / 乌云盖顶、镊子线、Kicking（反冲形态）。
• •On-neck / In-neck / Thrusting（颈上线/颈内线/插入线）——延续熊市趋势的弱势看涨形态（第二根蜡烛仅略微反弹脱离第一根的低点）；Matching low/high（相同低/高点）——两次收盘于同一水平，可能形成平衡区；Homing Pigeon / Separating（信鸽/分手线）——较少见的趋势延续形态；Last engulfing / Hawk（最后吞没/鹰形）——行情末段的反转型吞没变体。

三根

• •启明星 / 黄昏星（+ 十字星变体）、弃婴形态。
• •红三兵 / 三只乌鸦、三内部/三外部、三星形（Tri-Star）。
• •Stick Sandwich（条状三明治）、Deliberation（停顿形态）、Advance Block（前进阻挡）、Two Crows（两只乌鸦）、Tasuki Gap（跳空并列）、Gap three methods（跳空三法）、Three stars in the south（南方三星）。

五根

• •上升/下降三法、Mat Hold（铺垫形态）、Breakaway（脱离形态）、Ladder Bottom/Top（梯形底/顶）。

• •普通缺口——出现在区间内，很快回补。
• •突破缺口——出现在趋势/突破之初；往往不回补。
• •持续 / 量度缺口——出现在趋势中段；目标 = 走势翻倍。
• •衰竭缺口——出现在趋势末端；衰竭。
• •缺口回补——回归并封闭缺口的倾向。
• •CME 比特币缺口——CME 期货周末不交易 → 周五至周日的缺口，市场统计上会回补它（常见的日内目标）。

• •原则：每个类别最多用 1–2 个；指标验证结构，不能替代结构。它们几乎全部滞后。

趋势

• •MA（SMA/EMA）：方向 + 动态支撑/阻力；关键的有 20/50/200；金叉/死叉（50×200）。EMA 更快。价格在 MA 上方/下方 = 趋势过滤器。
• •MACD（12/26/9）：信号线交叉、零轴交叉（趋势改变）、柱状图（动量）、背离。
• •ADX/DMI：>25 强趋势，<20 区间（仅表示强度，不表示方向）。
• •Ichimoku：TK 交叉、价格在 Kumo 上方/下方（云 = S/R 区域）、Chikou 确认；未来云 = 预测。
• •Supertrend、PSAR——趋势跟踪止损；Alligator+Gator（Bill Williams 体系）。

振荡器 / 动量

• •RSI（14）：>70/<30，但更有价值的是背离和趋势内的行为（牛市中 40–50 形成支撑，熊市中 50–60 是阻力）、失败摆动。
• •随机指标——更灵敏，区间内好用；StochRSI 更加灵敏。
• •CCI、Williams %R、ROC——RSI/Stochastic 的替代指标，灵敏度不同；WaveTrend——加密社区偏爱的振荡器，对反转反应迅速；QQE——带自身信号线的平滑版 RSI；TD Sequential（TD9）——蜡烛计数指标，在第 9 根蜡烛处提示趋势可能衰竭。
• •背离：常规背离（反转）与隐藏背离（趋势延续）——关键区别。

波动率

• •布林带（20，2σ）：收口（收缩 = 脉冲将至）、沿轨道行走（强趋势）、%B/带宽。
• •ATR——止损大小（1.5–2×ATR）与仓位大小；Keltner；TTM Squeeze（布林带收于 Keltner 内）；Chandelier Exit（吊灯止损，跟踪止损）。

基于成交量

• •成交量——确认；OBV（吸筹/派发 + 背离）；VWAP + Anchored VWAP（机构参考，锚定于某事件）。
• •成交量分布（POC/VAH/VAL）；MFI（“成交量加权 RSI”）；CMF、A/D、Force Index、Klinger、BW MFI。

叠加 / 附加

• •ZigZag、分形、枢轴点、自动 S/R、自动 Fib。

成交量分析 / VSA

• •成交量 = 验证器：放量突破是真的，薄量突破——假突破。
• •VSA：巨量但无进展的宽幅蜡烛 = 吸收/反转；高量上的窄幅蜡烛 = 吸收；高潮量 = 衰竭。
• •无需在图表上逐一手动寻找异常放量——筛选器中的「相对成交量」列正是按此排序币种。

拍卖市场理论 / 市场轮廓

• •初始平衡（IB）——第一小时的区间；价值区域（约占成交量的 ~70%）。
• •日类型：趋势日 / 正常日 / 双分布日。
• •单笔成交（single prints，快速走势，会被回补）、劣质高/低点（无尾，会被回测）、裸 POC（磁铁）。

订单流 / 微观结构

• •DOM / 订单簿——密度、“墙”；买卖价差。
• •Footprint（足迹图）——每个价位的买×卖成交量；Delta——主动方；CVD（累计 Delta）+ CVD 背离（价格上涨，CVD 不涨 = 弱势）。
• •吸收（流动性吸收主动单）、失衡、冰山单、幌骗（spoofing）、清算瀑布（加密特有）。

时间周期

• •赫斯特周期（不同时长周期相互嵌套）与主导周期（MESA/Ehlers）——试图在价格中找到可重复的周期性；在低周期上表现不稳定，在更高周期上相对稳定。
• •季节性：「Uptober」（历史上 BTC 表现强劲的十月）、周末流动性稀薄（同等成交量下波动更剧烈）、Bartels 检验——用于检验季节性模式是否只是随机现象的统计方法。
• •BTC 减半的 4 年周期——是时间参考，而非保证；关于周期阶段与解读方法的详细内容，见基本面分析指南「市场周期定位」一节。
• •江恩时间周期——按日历间隔划分的周期性；在拥趸中很受欢迎，但统计验证薄弱。

交易时段

• •亚洲 / 伦敦 / 纽约时段——流动性和波动性各不相同；伦敦-纽约重叠时段历来是全天最活跃的时段，即便对 24/7 交易的加密货币也是如此。
• •杀单时段（Kill zones，ICT）——各时段开盘后的一段窄时间窗口，机构参与者更常在此发起行情；有助于收窄等待触发信号的时间范围，而非决定方向本身。
• •实践中：周期与季节性是概率背景，而非独立的入场信号。应利用它们提升通过结构与关键位找到的交易设置的信心，而非取而代之。

统计工具

• •Z 分数——衡量价格偏离均值的标准差倍数；均值回归信号的基础（加密货币在短周期上更常回归均值，而非维持动量）。
• •相关性 / beta / 相对强度（RS）——衡量资产与 BTC 或大盘的联动程度；线性回归通道显示价格偏离趋势的幅度。
• •历史（已实现）波动率与隐含（期权）波动率的对比——两者的差异揭示市场恐慌被低估或高估。

策略回测

• •期望值 E = 胜率% × 平均盈利 − 败率% × 平均亏损——只有在具代表性的交易样本上 E > 0，策略才值得关注，而非仅凭 5–10 笔交易下结论。
• •夏普比率、索提诺比率、盈利因子、最大回撤——评估资金曲线的质量，而非只看最终收益；蒙特卡洛模拟展示同一策略可能结果的分布范围。
• •陷阱：用同一批用来优化策略的数据进行测试（样本内）会虚高结果——应将历史数据划分为样本内/样本外（走查测试），否则数字会说谎。
• •我们筛选器的 Score 列使用的是另一套按支柱自动计算的加权方式（技术、动量、形态、结构、衍生品、链上、情绪），而不是本页的 Z 分数/回测统计。请把本节视为用来测试你自己策略的工具，与那个综合评分是分开的。

相关性与主导地位

• •BTC ↔ 山寨币 / 纳斯达克-标普 / DXY（反向）/ 黄金；风险偏好 / 风险规避。
• •BTC.D、ETH/BTC、Total / Total2 / Total3、USDT.D（反向情绪指标）。
• •资金轮动：BTC → ETH → 山寨币。
• •BTC.D 与资金轮动——同一机制在基本面分析指南中结合周期阶段有更详细的解析。

市场广度

• •山寨季指数、位于 MA50/MA200 上方的币种占比、创新高与新低的币种数量。
• •它们显示涨势的广度：仅靠 BTC 的窄幅上涨 = 弱；广泛参与 = 健康的牛市。

基础

• •24/7（除 CME 外各时段间无缺口；周末流动性稀薄）；长影线会扫掉止损。
• •与 BTC 的相关性：山寨币可能有完美的形态，却随比特币一起下跌。

衍生品（解读）

• •资金费率：为正 = 多头付费（过热）；极端值 = 多头挤压风险；价格上涨时持续为负 = 增长燃料。
• •未平仓合约（OI）：价格↑ + OI↑ = 新资金推动的强势走势；价格↑ + OI↓ = 空头平仓（较弱）。
• •多空比、清算热力图（清算磁铁）、基差（升水/贴水）。

期权

• •IV / DVOL、偏度（通过看跌期权体现恐惧）、Max Pain（临近到期的磁铁）、看跌/看涨比、Gamma 区域。

链上（作为 TA 背景）

• •MVRV / MVRV-Z、NUPL、SOPR、Realized Price（已实现价格）。
• •交易所净流量（流出 = 看涨）、Puell、HODL Waves、Hash Rate（哈希率）。
• •这里只是交易背景所需的精简速览——关于队列（LTH/STH）、Thermocap 及链上取证的完整解析，见基本面分析指南「链上指标」一节。

情绪

• •恐惧与贪婪（极端值为逆向信号）、资金费率/OI 情绪、社交成交量。
• •同样的情绪极值也可以解读为周期阶段的指标——见基本面分析指南「市场周期定位」一节。

多时间周期（自上而下）

• •更高 TF（1W/1D）——方向与关键位；中间（4H/1H）——结构与区域；更低（15m/5m）——触发与精确入场。
• •三屏法则：不要逆更高 TF 交易；在更低 TF 触发时入场。TF 一致 = 最强的形态。

交易风格（同一框架，不同 TF）

• •剥头皮——秒到分钟；TF 1m/逐笔 + 订单流；交易频繁、R 值小，手续费和价差至关重要。
• •日内——数小时，当日收盘前平仓；TF 5–15m，背景 1–4H；时段/VWAP。
• •波段——数日到数周；TF 4H/1D，背景 1W；经典形态/Fib。
• •头寸——数周到数月；TF 1D/1W；宏观/周期 + FA 更为重要。
• •风格决定止损大小、交易次数以及每种工具的作用。

• •单一信号 = 一文不值。每一处独立重叠都会提升概率。
• •重叠：关键位 + Fib 0.618 + OB/FVG + RSI/CVD 背离 + 整数关口 + 放量 + POC + 更高 TF。
• •你寻找的不是“圣杯”，而是概率的累积。

• •1. 背景（更高 TF + 跨市场/BTC）。
• •2. 结构（HH/HL？CHoCH？）。
• •3. 关键位图（S/R、供给/需求、Fib、POC、OB/FVG、缺口）。
• •4. 寻找共振。
• •5. 等待触发（更低 TF 上的蜡烛 / 突破 / 订单流）。
• •6. 确认还是预判（有意识的选择）。
• •7. 入场前制定交易计划（入场、止损、目标、盈亏比）。
• •8. 按此清单找到了交易设置？在触发价位设置提醒——不要靠记忆记住关键位。

• •一切都取决于此。最好的分析 = 50–60% 的盈利交易；利润来自风险的数学。

仓位管理

• •公式：仓位大小 = （每笔交易的风险金额）/（到止损的距离）。风险金额 = 账户% × 账户（通常 1–2%）。
• •仓位适应止损，而非相反。止损越宽 → 仓位越小。
• •算好的仓位、止损和目标应立即用提醒锁定，而非在交易过程中全靠脑子记住。

止损、目标、数学

• •止损置于结构之后（关键位/摆动点/区域之后），而非随意距离；为影线/波动留缓冲（ATR）。
• •盈亏比至少 1:2（即便胜率 40% 仍为正）。用 R 倍数思考，而非用美元。
• •期望值 E =（胜率% × 平均盈利）−（败率% × 平均亏损）；必须 >0。连续亏损不可避免——仓位管理必须能挺过它们（破产风险）。

头寸管理

• •达到 1R 走势后移至保本；跟踪止损（ATR/吊灯/按结构）。
• •分批建仓/分批离场（部分入场/出场）；在目标位分批止盈。
• •不要逆结构对亏损头寸进行摊平。

• •指标滞后——结构引领，指标确认。
• •图表过载——10 个指标 = 信号冲突 = 瘫痪。
• •曲线拟合——在并无形态之处看到形态；“硬画出来”。
• •FOMO 和报复性交易——账户的最大杀手。
• •控制的错觉——任何一笔交易都可能亏损；重要的是遵循系统和仓位管理。
• •纪律 > 预测：入场前有计划、无情绪执行、写交易日志。
• •公式：背景 → 结构 → 关键位 → 共振 → 触发 → 风险。技术分析告诉你何时；至于做什么——靠基本面分析。