Upbit 投资警示标记之后价格如何变化（2023–2026 年数据）

Upbit 是韩国最大的交易所。当它发现某个币存在问题——交易量骤降、信息披露缺失、团队或代币供应发生变化——就会给该币打上「投资警示」标记。标记意味着进入审查期，审查结束时 Upbit 要么解除警示，要么终止对该币的交易支持。

不做预测，只看记录。自 2023年8月 起，我们的雷达保存了每一条 Upbit 警示公告，并记录了币在同一市场上公告当时以及 1 小时、24 小时和 7 天后的价格。共计 67 个已测量的币种事件（一条公告可能涉及多个币）。下文所有数字均为中位数，并随新公告的价格补全而重新计算。我们使用中位数而非平均值，因为一次轧空就可能让平均值远远偏离典型币种的实际表现。

简短的答案

被标记币种的中位数表现：公告后 1 小时为 -1.5%，24 小时后为 -3.3%，7 天后为 -8.6%。24 小时后有 33% 的被标记币种价格高于公告时，一周后这一比例为 31%。

中位数背后的分布相当分散。公告一周后，表现最差的四分之一币种跌至 -20.5% 或更低，而表现最好的四分之一达到 +0.6% 或更高。警示标记并不是统一的折价，而是一个带有长尾的分布。

逐年对比

市场反应并非一成不变。下表按发布年份拆分了同一批公告。样本较小的年份已标注：只有寥寥几个币的中位数只是个例，算不上统计。

被标记的币后来怎么样了

价格只是故事的一半，另一半是审查如何结束。在我们记录中被 Upbit 标记的 74 个不同币种里，46 个（62%）后来收到了 Upbit 的下架公告，7 个（9%）的警示被解除，另有 21 个仍处于警示状态或在我们的记录中尚无结果。对于被下架的币，下架公告距首次标记的中位数间隔为 15 天。

解读时请谨慎。我们的档案对近几年的记录更完整，因此早年间我们未能收录的解除公告在这里会显示为「暂无结果」；而近期的标记则只是还没来得及有结果。下架占比描述的是过去的记录，并不代表下一个被标记的币被下架的概率。

当警示被解除时

相反方向的公告要少得多。在 10 个已测量的警示解除事件中，24 小时后的中位数变动为 +1.8%，7 天后为 -2.5%。样本如此之小，请把它当作对已发生情况的描述，而不是规律。Upbit 警示研究页面 将两组数据并列展示，并附有 Bithumb 同类公告作为对照。

如何解读

• 在判断反应是否已经「结束」之前，先对比 1 小时中位数（-1.5%）和 7 天中位数（-8.6%）：记录显示了有多少变动发生在第一个小时之后。
• 关注结果，而不仅仅是标记。同一个币的下架公告是另一个独立事件，有自己的记录——参见 Binance 下架对价格的影响。
• 新的标记一经发布就会出现在 交易所公告雷达 上。在据此采取任何行动之前，请先在 筛选器 上查看流动性和趋势。