技術分析 — 完整指南

• •道氏三大原理：（1）價格反映一切；（2）價格沿趨勢執行；（3）歷史會重演（群體心理）。
• •技術分析不預測未來——它基於可重複的行為來權衡機率。
• •歸根結底只有一條主線：背景 → 結構 → 關鍵位 → 共振 → 觸發 → 風險。

類型

• •日本蠟燭圖——OHLC，實體 + 影線；加密領域的標準。
• •OHLC 條形圖——相同資料以刻度形式繪製；折線圖——僅收盤價，純趨勢；面積圖——帶填充的折線圖。
• •Heikin Ashi（平均K線）——由平均後的 OHLC 平滑而成；隱藏真實價格。
• •磚形圖（Renko）——固定大小的磚塊，忽略時間（噪音過濾器）。
• •點數圖（X/O，Point & Figure）——僅按價格變動繪製；格值 + 反轉數；通過水平/垂直計數求目標位。
• •卡吉圖（Kagi）——線條粗細隨方向變化而改變；區間條圖（Range bars）——價格覆蓋設定區間後才收一根條。
• •你選擇的圖表會改變你所看到的：看趨勢用 Heikin Ashi/Renko，看精確關鍵位用蠟燭圖/點數圖。

訊號方法

• •Heikin Ashi：無下影線的蠟燭 = 強勢上升趨勢（無上影線 = 下降趨勢）；顏色改變 + 雙側帶影線的小實體 = 減弱/反轉。持倉直至顏色改變。
• •Renko：磚塊改變方向 = 訊號；由磚塊確認的突破更可靠（已過濾噪音）。磚塊大小 = 靈敏度。
• •點數圖：訊號——X 柱突破（買入）/ O 柱突破（賣出）；目標位通過垂直計數（從反轉基底）和水平計數（從基底寬度）求得。

波段點與趨勢

• •波段高點/低點——區域性極值（分形）；趨勢 = 這些點的序列。
• •上升趨勢：HH/HL；下降趨勢：LH/LL；區間：水平邊界。
• •只要序列保持，趨勢就存活；序列被破壞 = 訊號。

結構破壞事件

• •BOS（結構突破）——沿趨勢方向的突破（延續）。
• •CHoCH（性質改變）——逆趨勢方向的首次突破（早期反轉）。
• •MSB / MSS（市場結構轉變）——經確認的方向改變。
• •內部結構與波段結構——大結構內部的小結構；不要混淆尺度。

區間

• •邊界 = 阻力/支撐；越過邊界的偏離/掃蕩 + 迴歸 = 陷阱（往往是最佳入場點）。
• •區間從一側邊界交易至對側；突破只在成交量確認下交易。

市場週期

• •吸籌 → 拉昇 → 派發 → 下跌。
• •心理週期：懷疑 → 希望 → 樂觀 → 狂熱 → 自滿 → 焦慮 → 否認 → 恐慌 → 投降 → 絕望。

道氏理論

• •6 條原理：市場反映一切；三類趨勢（主要/次要/短暫）；趨勢有 3 個階段（吸籌/公眾參與/派發）；指數相互驗證；成交量驗證趨勢；趨勢在出現明確反轉訊號前持續有效。

艾略特波浪

• •推動浪：5 浪（1/3/5 為動力浪，2/4 為調整浪）。調整浪：3 浪 A-B-C。
• •不可違背的規則：第 2 浪不回撤超過第 1 浪起點；第 3 浪不是最短的（往往最長）；第 4 浪不進入第 1 浪的價格區域。
• •斐波那契比率：第 2 浪 ≈ 第 1 浪的 0.5–0.618；第 3 浪 ≈ 第 1 浪的 1.618；第 4 浪 ≈ 第 3 浪的 0.382；第 5 浪 ≈ 第 1 浪的 1 或 0.618。
• •調整形態：之字形（5-3-5）、平台型（3-3-5）、三角形、聯合型；楔形/對角線（引導型/終結型）。
• •弱點：數浪的主觀性——不同分析師看到不同的波浪。

威科夫方法

• •吸籌（A–E 階段）：PS → SC（賣出高潮）→ AR（自動反彈）→ ST（二次測試）→ Spring（向下假突破）→ Test → SOS（強勢訊號）→ LPS（最後支撐點）→ BU。
• •派發：PSY → BC（買入高潮）→ AR → ST → UTAD（向上假突破）→ SOW → LPSY。
• •3 條法則：供給/需求；因果（吸籌 → 後續走勢的規模）；努力/結果（成交量與結果的對比）。
• •Composite Man（綜合操盤手）——一個進行吸籌/派發的假想操作者。

聰明錢概念 / ICT

• •訂單塊（OB）——脈衝前最後一根反向蠟燭（機構掛單區）。
• •FVG / 失衡——三根蠟燭影線之間的缺口；價格傾向於回補它。
• •流動性（BSL/SSL）——高點上方 / 低點下方的止損；反轉前的流動性攫取 / 止損獵殺。
• •破壞塊 / 緩解塊——已消耗的 OB，轉而充當反向關鍵位。
• •溢價 / 折價 / 均衡——在溢價區（頂部）賣出，在折價區（底部）買入。
• •ICT 進階：殺單時段（kill zones）——倫敦/紐約開盤後行情機率較高的時間視窗；猶大擺動（Judas swing）——開盤瞬間的假動作，誘使早期交易者入陷阱；OTE（0.62–0.79 Fib）——回撤中的「最優入場區」；SMT 背離——BTC 與 ETH（或其他貨幣對）在同一水平上出現的背離，作為走弱的早期訊號；位移（displacement）——留下 FVG 的劇烈脈衝式行情；流動性真空 / BPR——缺乏交易活動、價格傾向於回補的區域。

支撐 / 阻力

• •如何繪製：按實體還是按影線（實體 = “共識”，影線 = 極值）；它們是區域而非線條。
• •關鍵位強度 = 觸碰次數 × 觸碰時成交量 × 新鮮度 × 時間週期。
• •供給/需求區——脈衝走勢的起點（蠟燭之前的基底）。
• •翻轉——被突破的阻力變為支撐（反之亦然）。

樞軸點

• •標準型（P、R1–R3、S1–S3）、斐波那契型、Camarilla（窄幅，日內）、Woodie（加重收盤價）、DeMark（基於開/收盤價）。
• •日線樞軸——日內交易的參考點。

斐波那契

• •回撤：0.236 / 0.382 / 0.5 / 0.618 / 0.786；“黃金口袋”0.618–0.65——趨勢回調中最重要的入場區。
• •擴展/投射：1.272 / 1.414 / 1.618 / 2.618 / 4.236——目標位。
• •扇形 / 弧線 / 時間區 / 通道；從顯著波段點沿趨勢方向向波段點繪製。

江恩與中位線

• •江恩角度 / 扇形（1×1…）、九方圖、江恩箱體。
• •安德魯斯草叉——一條中位線 + 平行線（價格向中位線迴歸）；Schiff / 修正 Schiff。
• •斐波那契共振 / 簇——多條 Fib 重疊 = 強力區域。

趨勢線與通道

• •繪製：至少 2 個點，第 3 次觸碰確認；上升趨勢——沿低點，下降趨勢——沿高點；按實體（保守）還是按影線（激進）。
• •有效性：觸碰越多、角度越平緩，越可靠；過於陡峭的線會很快被破壞。
• •通道：沿對側極值繪製趨勢線的平行線——給出入場區（來自邊界）和目標位（對側邊界）。
• •扇形原理：第一條線突破後，再畫一條更平緩的；連續三次扇形突破 = 趨勢反轉。
• •突破與回踩：突破後價格常從內側回測該線——比突破本身更可靠的入場點。

如何解讀任何形態

• •成交量：形成期間應遞減，突破時放量（否則是假突破）。
• •量度目標：從突破點投射形態的高度（例如頭肩形 = 從頸線量出頭部高度）。
• •突破與回踩：價格常回測被突破的關鍵位——第二個、更可靠的入場點。
• •失敗：無量突破 / 快速回到形態內 = 陷阱；薄量上的反轉形態不可靠。
• •統計（Bulkowski）：沒有形態是 100%，在明確條件下最可靠的約為 ~70–80%——權衡形態，而非“相信”它。
• •在對比工具中同時比較多個幣種的同一形態——這能揭示這是單一資產的行情，還是整個賽道的共振行情。

反轉型

• •頭肩形及其倒置（頸線作為觸發器）。
• •雙重 / 三重頂 / 底，圓弧形（碟形），杯柄形態。
• •V 形尖頂、鑽石形、島形反轉、Bump and Run（突漲突跌）。
• •Quasimodo（QM）、Adam & Eve、沃爾夫波（EPA 目標線）、Pipe/Horn、死貓反彈。

延續型

• •旗形、三角旗形；三角形：上升（看漲）/ 下降（看跌）/ 對稱（中性）。
• •矩形、通道、量度走勢、扇貝形（Scallop）、奔跑旗形、龍形（Dragon）。
• •三升谷/三降谷（峰）。

雙向型 / 諧波型

• •楔形（上升/下降楔形）、擴散形態 / 喇叭形。
• •諧波形態——由 X-A-B-C-D 五個點構成的精確斐波那契形態，每種類型由各自的一組斐波那契比率界定：AB=CD、加特利（Gartley）、蝙蝠 / 替代蝙蝠（Bat/Alternate Bat）、蝴蝶（Butterfly）、螃蟹 / 深蟹（Crab/Deep Crab）、Cypher、Shark、三推浪（Three Drives）、5-0、NenStar、白/黑天鵝（White/Black Swan）、Leonardo、反向形態。
• •入場——在 D 點（PRZ，潛在反轉區）。

解讀原則

• •位置：蠟燭圖訊號只在 S/R、Fib、OB、區間邊界處有效；在不上不下的地方 = 噪音。
• •確認：下一根蠟燭必須確認（收於形態之外）。
• •大小/成交量：大實體 + 成交量 = 更強訊號；長影線 = 對關鍵位的拒絕。
• •可靠性：三根蠟燭形態（啟明星/黃昏星）比單根十字星更可靠。

單根

• •十字星（長腿、墓碑、蜻蜓）。
• •錘子線 / 上吊線，倒錘子線 / 流星線。
• •紡錘線、光頭光腳、Belt Hold（捉腰帶線）、High Wave（高浪線）、Rickshaw Man（黃包車伕）、Takuri（探水竿）。

雙根

• •吞沒（關鍵位處最強的兩根蠟燭反轉）、孕線 + 孕線十字。
• •刺透形態 / 烏雲蓋頂、鑷子線、Kicking（反衝形態）。
• •On-neck / In-neck / Thrusting（頸上線/頸內線/插入線）——延續熊市趨勢的弱勢看漲形態（第二根蠟燭僅略微反彈脫離第一根的低點）；Matching low/high（相同低/高點）——兩次收盤於同一水平，可能形成平衡區；Homing Pigeon / Separating（信鴿/分手線）——較少見的趨勢延續形態；Last engulfing / Hawk（最後吞沒/鷹形）——行情末段的反轉型吞沒變體。

三根

• •啟明星 / 黃昏星（+ 十字星變體）、棄嬰形態。
• •紅三兵 / 三隻烏鴉、三內部/三外部、三星形（Tri-Star）。
• •Stick Sandwich（條狀三明治）、Deliberation（停頓形態）、Advance Block（前進阻擋）、Two Crows（兩隻烏鴉）、Tasuki Gap（跳空並列）、Gap three methods（跳空三法）、Three stars in the south（南方三星）。

五根

• •上升/下降三法、Mat Hold（鋪墊形態）、Breakaway（脫離形態）、Ladder Bottom/Top（梯形底/頂）。

• •普通缺口——出現在區間內，很快回補。
• •突破缺口——出現在趨勢/突破之初；往往不回補。
• •持續 / 量度缺口——出現在趨勢中段；目標 = 走勢翻倍。
• •衰竭缺口——出現在趨勢末端；衰竭。
• •缺口回補——迴歸並封閉缺口的傾向。
• •CME 比特幣缺口——CME 期貨週末不交易 → 週五至週日的缺口，市場統計上會回補它（常見的日內目標）。

• •原則：每個類別最多用 1–2 個；指標驗證結構，不能替代結構。它們幾乎全部滯後。

趨勢

• •MA（SMA/EMA）：方向 + 動態支撐/阻力；關鍵的有 20/50/200；金叉/死叉（50×200）。EMA 更快。價格在 MA 上方/下方 = 趨勢過濾器。
• •MACD（12/26/9）：訊號線交叉、零軸交叉（趨勢改變）、柱狀圖（動量）、背離。
• •ADX/DMI：>25 強趨勢，<20 區間（僅表示強度，不表示方向）。
• •Ichimoku：TK 交叉、價格在 Kumo 上方/下方（雲 = S/R 區域）、Chikou 確認；未來雲 = 預測。
• •Supertrend、PSAR——趨勢跟蹤止損；Alligator+Gator（Bill Williams 體系）。

震盪指標 / 動量

• •RSI（14）：>70/<30，但更有價值的是背離和趨勢內的行為（牛市中 40–50 形成支撐，熊市中 50–60 是阻力）、失敗波段。
• •隨機指標——更靈敏，區間內好用；StochRSI 更加靈敏。
• •CCI、Williams %R、ROC——RSI/Stochastic 的替代指標，靈敏度不同；WaveTrend——加密社群偏愛的震盪指標，對反轉反應迅速；QQE——帶自身訊號線的平滑版 RSI；TD Sequential（TD9）——蠟燭計數指標，在第 9 根蠟燭處提示趨勢可能衰竭。
• •背離：常規背離（反轉）與隱藏背離（趨勢延續）——關鍵區別。

波動率

• •布林帶（20，2σ）：收口（收縮 = 脈衝將至）、沿軌道行走（強趨勢）、%B/帶寬。
• •ATR——止損大小（1.5–2×ATR）與倉位大小；Keltner；TTM Squeeze（布林帶收於 Keltner 內）；Chandelier Exit（吊燈止損，跟蹤止損）。

基於成交量

• •成交量——確認；OBV（吸籌/派發 + 背離）；VWAP + Anchored VWAP（機構參考，錨定於某事件）。
• •成交量分佈（POC/VAH/VAL）；MFI（“成交量加權 RSI”）；CMF、A/D、Force Index、Klinger、BW MFI。

疊加 / 附加

• •ZigZag、分形、樞軸點、自動 S/R、自動 Fib。

成交量分析 / VSA

• •成交量 = 驗證器：放量突破是真的，薄量突破——假突破。
• •VSA：巨量但無進展的寬幅蠟燭 = 吸收/反轉；高量上的窄幅蠟燭 = 吸收；高潮量 = 衰竭。
• •無需在圖表上逐一手動尋找異常放量——篩選器中的「相對成交量」列正是按此排序幣種。

拍賣市場理論 / 市場輪廓

• •初始平衡（IB）——第一小時的區間；價值區域（約佔成交量的 ~70%）。
• •日類型：趨勢日 / 正常日 / 雙分佈日。
• •單筆成交（single prints，快速走勢，會被回補）、劣質高/低點（無尾，會被回測）、裸 POC（磁鐵）。

訂單流 / 微觀結構

• •DOM / 訂單簿——密度、“牆”；買賣價差。
• •Footprint（足跡圖）——每個價位的買×賣成交量；Delta——主動方；CVD（累計 Delta）+ CVD 背離（價格上漲，CVD 不漲 = 弱勢）。
• •吸收（流動性吸收主動單）、失衡、冰山單、幌騙（spoofing）、爆倉瀑布（加密特有）。

時間週期

• •赫斯特週期（不同時長週期相互巢狀）與主導週期（MESA/Ehlers）——試圖在價格中找到可重複的週期性；在低週期上表現不穩定，在更高週期上相對穩定。
• •季節性：「Uptober」（歷史上 BTC 表現強勁的十月）、週末流動性稀薄（同等成交量下波動更劇烈）、Bartels 檢驗——用於檢驗季節性模式是否只是隨機現象的統計方法。
• •BTC 減半的 4 年週期——是時間參考，而非保證；關於週期階段與解讀方法的詳細內容，見基本面分析指南「市場週期定位」一節。
• •江恩時間週期——按日曆間隔劃分的週期性；在擁躉中很受歡迎，但統計驗證薄弱。

交易時段

• •亞洲 / 倫敦 / 紐約時段——流動性和波動性各不相同；倫敦-紐約重疊時段歷來是全天最活躍的時段，即便對 24/7 交易的加密貨幣也是如此。
• •殺單時段（Kill zones，ICT）——各時段開盤後的一段窄時間視窗，機構參與者更常在此發起行情；有助於收窄等待觸發訊號的時間範圍，而非決定方向本身。
• •實踐中：週期與季節性是機率背景，而非獨立的入場訊號。應利用它們提升通過結構與關鍵位找到的交易設定的信心，而非取而代之。

統計工具

• •Z 分數——衡量價格偏離均值的標準差倍數；均值迴歸訊號的基礎（加密貨幣在短週期上更常回歸均值，而非維持動量）。
• •相關性 / beta / 相對強度（RS）——衡量資產與 BTC 或大盤的聯動程度；線性迴歸通道顯示價格偏離趨勢的幅度。
• •歷史（已實現）波動率與隱含（期權）波動率的對比——兩者的差異揭示市場恐慌被低估或高估。

策略回測

• •期望值 E = 勝率% × 平均盈利 − 敗率% × 平均虧損——只有在具代表性的交易樣本上 E > 0，策略才值得關注，而非僅憑 5–10 筆交易下結論。
• •夏普比率、索提諾比率、盈利因子、最大回撤——評估資金曲線的質量，而非只看最終收益；蒙特卡洛模擬展示同一策略可能結果的分佈範圍。
• •陷阱：用同一批用來最佳化策略的資料進行測試（樣本內）會虛高結果——應將歷史資料劃分為樣本內/樣本外（走查測試），否則數字會說謊。
• •我們篩選器的 Score 列使用的是另一套按支柱自動計算的加權方式（技術、動量、形態、結構、衍生品、鏈上、情緒），而不是本頁的 Z 分數/回測統計。請把本節視為用來測試你自己策略的工具，與那個綜合評分是分開的。

相關性與主導地位

• •BTC ↔ 山寨幣 / 納斯達克-標普 / DXY（反向）/ 黃金；風險偏好 / 風險規避。
• •BTC.D、ETH/BTC、Total / Total2 / Total3、USDT.D（反向情緒指標）。
• •資金輪動：BTC → ETH → 山寨幣。
• •BTC.D 與資金輪動——同一機制在基本面分析指南中結合週期階段有更詳細的解析。

市場廣度

• •山寨季指數、位於 MA50/MA200 上方的幣種佔比、創新高與新低的幣種數量。
• •它們顯示漲勢的廣度：僅靠 BTC 的窄幅上漲 = 弱；廣泛參與 = 健康的牛市。

基礎

• •24/7（除 CME 外各時段間無缺口；週末流動性稀薄）；長影線會掃掉止損。
• •與 BTC 的相關性：山寨幣可能有完美的形態，卻隨比特幣一起下跌。

衍生品（解讀）

• •資金費率：為正 = 多頭付費（過熱）；極端值 = 多頭擠壓風險；價格上漲時持續為負 = 增長燃料。
• •持倉量（OI）：價格↑ + OI↑ = 新資金推動的強勢走勢；價格↑ + OI↓ = 空頭平倉（較弱）。
• •多空比、爆倉熱力圖（爆倉磁吸區）、基差（升水/貼水）。

期權

• •IV / DVOL、偏度（通過看跌期權體現恐懼）、Max Pain（臨近到期的磁鐵）、看跌/看漲比、Gamma 區域。

鏈上（作為 TA 背景）

• •MVRV / MVRV-Z、NUPL、SOPR、Realized Price（已實現價格）。
• •交易所淨流量（流出 = 看漲）、Puell、HODL Waves、Hash Rate（雜湊率）。
• •這裡只是交易背景所需的精簡速覽——關於佇列（LTH/STH）、Thermocap 及鏈上取證的完整解析，見基本面分析指南「鏈上指標」一節。

情緒

• •恐懼與貪婪（極端值為逆向訊號）、資金費率/OI 情緒、社交成交量。
• •同樣的情緒極值也可以解讀為週期階段的指標——見基本面分析指南「市場週期定位」一節。

多時間週期（自上而下）

• •更高 TF（1W/1D）——方向與關鍵位；中間（4H/1H）——結構與區域；更低（15m/5m）——觸發與精確入場。
• •三屏法則：不要逆更高 TF 交易；在更低 TF 觸發時入場。TF 一致 = 最強的形態。

交易風格（同一框架，不同 TF）

• •剝頭皮——秒到分鐘；TF 1m/逐筆 + 訂單流；交易頻繁、R 值小，手續費和價差至關重要。
• •日內——數小時，當日收盤前平倉；TF 5–15m，背景 1–4H；時段/VWAP。
• •波段——數日到數週；TF 4H/1D，背景 1W；經典形態/Fib。
• •頭寸——數週到數月；TF 1D/1W；宏觀/週期 + FA 更為重要。
• •風格決定止損大小、交易次數以及每種工具的作用。

• •單一訊號 = 一文不值。每一處獨立重疊都會提升機率。
• •重疊：關鍵位 + Fib 0.618 + OB/FVG + RSI/CVD 背離 + 整數關口 + 放量 + POC + 更高 TF。
• •你尋找的不是“聖盃”，而是機率的累積。

• •1. 背景（更高 TF + 跨市場/BTC）。
• •2. 結構（HH/HL？CHoCH？）。
• •3. 關鍵點陣圖（S/R、供給/需求、Fib、POC、OB/FVG、缺口）。
• •4. 尋找共振。
• •5. 等待觸發（更低 TF 上的蠟燭 / 突破 / 訂單流）。
• •6. 確認還是預判（有意識的選擇）。
• •7. 入場前制定交易計劃（入場、止損、目標、盈虧比）。
• •8. 按此清單找到了交易設定？在觸發價位設定提醒——不要靠記憶記住關鍵位。

• •一切都取決於此。最好的分析 = 50–60% 的盈利交易；利潤來自風險的數學。

倉位管理

• •公式：倉位大小 = （每筆交易的風險金額）/（到止損的距離）。風險金額 = 帳戶% × 帳戶（通常 1–2%）。
• •倉位適應止損，而非相反。止損越寬 → 倉位越小。
• •算好的倉位、止損和目標應立即用提醒鎖定，而非在交易過程中全靠腦子記住。

止損、目標、數學

• •止損置於結構之後（關鍵位/波段點/區域之後），而非隨意距離；為影線/波動留緩衝（ATR）。
• •盈虧比至少 1:2（即便勝率 40% 仍為正）。用 R 倍數思考，而非用美元。
• •期望值 E =（勝率% × 平均盈利）−（敗率% × 平均虧損）；必須 >0。連續虧損不可避免——倉位管理必須能挺過它們（破產風險）。

頭寸管理

• •達到 1R 走勢後移至保本；跟蹤止損（ATR/吊燈/按結構）。
• •分批建倉/分批離場（部分入場/出場）；在目標位分批止盈。
• •不要逆結構對虧損頭寸進行攤平。

• •指標滯後——結構引領，指標確認。
• •圖表過載——10 個指標 = 訊號衝突 = 癱瘓。
• •曲線擬合——在並無形態之處看到形態；“硬畫出來”。
• •FOMO 和報復性交易——帳戶的最大殺手。
• •控制的錯覺——任何一筆交易都可能虧損；重要的是遵循系統和倉位管理。
• •紀律 > 預測：入場前有計劃、無情緒執行、寫交易日誌。
• •公式：背景 → 結構 → 關鍵位 → 共振 → 觸發 → 風險。技術分析告訴你何時；至於做什麼——靠基本面分析。