Upbitの注意指定後、価格はどう動いたか（2023〜2026年のデータ）

韓国最大の取引所Upbitは、出来高の急減、情報開示の欠如、チームやトークン供給量の変更といった問題を確認すると、その銘柄に「投資注意」の指定を付けます。指定によって審査期間が始まり、期間の終わりにUpbitは指定を解除するか、その銘柄の取引サポートを終了します。

予測はしません — 記録だけです。私たちのレーダーは、2023年8月以降のUpbitの注意指定の告知をすべて保存しており、告知時点と1時間後・24時間後・7日後の同じ市場での価格を記録しています。計測した銘柄イベントは67件です（1件の告知で複数の銘柄が指定されることがあります）。以下の数値はすべて中央値で、新しい告知の価格が確定するたびに再計算されます。平均ではなく中央値を使うのは、たった一度のショートスクイーズで平均値が典型的な銘柄の動きから大きくかけ離れてしまうためです。

結論から

指定銘柄の中央値は、告知の1時間後に-1.5%、24時間後に-3.3%、7日後に-8.6%でした。24時間後に告知時より高く取引されていた指定銘柄の割合は33%、1週間後は31%でした。

中央値の裏には大きなばらつきがあります。告知から1週間後、下位25%の銘柄は-20.5%以下、上位25%の銘柄は+0.6%以上でした。注意指定は一律の値下がりではなく、裾の長い分布です。

年ごとの推移

反応は一定ではありませんでした。表では同じ告知を公表された年ごとに分けています。件数の少ない年には印を付けています。わずかな銘柄の中央値は統計ではなく、逸話にすぎません。

指定銘柄はその後どうなったか

価格は話の半分にすぎず、残りの半分は審査がどう終わったかです。記録上、Upbitが指定した銘柄（重複なし）74件のうち、46件（62%）がその後Upbitから上場廃止の告知を受け、7件（9%）が注意指定を解除され、21件は現在も指定中か、記録上結論が出ていません。上場廃止になった銘柄では、最初の指定から上場廃止の告知までの中央値は15日でした。

この数字は慎重に読んでください。私たちのアーカイブは近年ほど充実しているため、取りこぼした古い解除の告知はここでは「結論なし」として表示されます。また、最近の指定はまだ結論が出るだけの時間が経っていません。上場廃止の割合は過去の記録を表すもので、次に指定される銘柄が上場廃止になる確率ではありません。

注意指定が解除された場合

逆の告知ははるかにまれです。計測した指定解除10件では、値動きの中央値は24時間後に+1.8%、7日後に-2.5%でした。これほどサンプルが少ない場合、パターンではなく実際に起きたことの記述として受け止めてください。Upbit注意指定のリサーチページでは、両方のグループを並べ、比較のためにBithumbの同様の告知も掲載しています。

データの読み方

• 反応が「出尽くした」かどうかを判断する前に、1時間後の中央値（-1.5%）と7日後の中央値（-8.6%）を比べてください。記録を見れば、値動きのどれだけが最初の1時間より後に起きたかがわかります。
• 指定だけでなく、その結末にも注目してください。同じ銘柄の上場廃止告知は、独自の記録を持つ別のイベントです。Binanceの上場廃止が価格に与えた影響をご覧ください。
• 新しい指定は公表され次第、取引所告知レーダーに表示されます。どれかをもとに行動する前に、スクリーナーで流動性とトレンドを確認してください。